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伯陵说：

资本只有一种生活本能，

这就是增殖自身，

获取剩余价值。

从这个角度来说，资本家也是资本的打工人。

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自从去年底开始，毛主席关于资本主义的论断火起来了，我们之前也说过一次，现在来重温一下：“资本主义是靠侵略和掠夺别的国家的财富，而积累资本资产的，他们敢于侵略谁呀，不被侵略就阿弥陀佛了，他们只能是联合帝国主义国家，剥削和压迫本民族广大的人民百姓，或者贱卖自己国家的资源，以满足自己那贪得无厌的私利。”到底什么是资本主义，毛主席已经说的很明白了，简而言之就是，杀人放火金腰带，修桥补路无尸骸。再说的直白一点，资本主义是资本当家作主的主义，目的就是资本增殖，榨取更大的剩余价值。打响资本主义第一炮的是英国，我们就以英国为例，说说资本主义是怎么发达起来的。想让资本当家作主，首先要抢班夺权。相当于明朝的万历、天启年间，英国也是国王独揽大权的国家，詹姆斯一世号称自己的统治是上帝的意志，并且说国王不受法律约束，和中国的“君权神授”如出一辙。所以说，倒回几百年前，谁也别标榜民主自由，大家都是一样的，谁都不比谁高贵。那时候的英国国王，可以随意给老百姓加税，或者赏赐亲信工商业专卖权来敛财，甚至可以开动小脑筋，想出一些稀奇古怪的苛捐杂税，摊派给英国资本家和人民，比如骑士捐、船税等等。由于国王的权力太大，伤了资本家的利益和感情：“对你付出了这么多，你却没有感动过。”分手吧，我们再也不做舔狗了。于是资本家组成的议会起来闹事，要和国王理论一番，但是国王是英国法定的统治者呀，资本家算啥，议会又算啥，直接解散拉倒。也就是说，当时的英国资本家只有资本，没有主义。直到年，英国接连爆发两次内战，英格兰、苏格兰和爱尔兰都被卷入其中，权力的天平开始向资本倾斜。英国内战主要分两大阵营。第一个阵营成员主要是国王和世袭旧贵族，第二个阵营成员是在大航海中赚到钱的资本家、支持资本增殖的新贵族、以及依附于大资本家的小资产阶级。这两大阵营还有代号，那些追随国王的旧贵族戴着披肩假发，叫做骑士党，而拥护资本家议会的人把头发剪成圆形，叫做圆颅党。从此，他们开始了长年累月的厮杀，胜利者将获得英国的最高权力，以及英国内外政策的主导权，彻底改变英国的前进方向。到了年，相当于中国清朝入关的两年后，英国资产阶级首领之一的克伦威尔，率领“新模范军”击败国王军队，赢得英国第一次内战的胜利。但是由于资本家的议会里派别太多，每天吵的一塌糊涂，很多事情都不能达成共识。于是在第二年底，被囚禁的国王查理一世趁机暴动，想联合亲信夺回权力，结果又被克伦威尔击败。有了两次内战的军功权威，议会里代表大资产阶级利益的长老派被清洗，而克伦威尔的独立派控制了议会，于年1月把查理一世送上断头台，随后宣布英国是共和国。王权一败涂地，资本的力量初露峥嵘。查理一世在断头台经过数年内战的博弈，国王和旧贵族的土地都被没收拍卖，买家正是资本家和新贵族，而且他们服兵役和缴税的义务也被废除，议会撤销一切禁止圈地的法令。英国的资产阶级基本得到国家政权，而且完成了一次大规模的财富转移，发了一笔战争财。至此，英国资本家把权力关进笼子里，整个国家机器，变成为资本服务的工具。此后几十年，英国的新旧势力反复较量了几次，君主制度也复辟了，直到年辉格党和托利党联合发动政变，把想夺回权力的詹姆士二世赶下王位，册立其女玛丽为英国女王，正式完成抢班夺权的大业。这就是所谓的光荣革命。资本家组成的议会通过《权利法案》，规定国王不能废除任何法律，未经议会同意不能征收赋税组建军队，后来推出《王位继承法》，规定国王颁布的法令必须经过大臣签字，才能生效发布。这两个法案的指向性非常明显，主要目的是剥夺国王最后的权力，做一个慈眉善目的吉祥物就可以了，其他的事别瞎操心。让吃瓜群众操碎了心的吉祥物王室，就这样诞生了。这里要说句题外话，为什么近代中国不能走君宪道路呢？因为中国的皇帝权力太大，除非彻底推翻皇帝制度，否则几乎不可能限制皇帝的权力。既然皇帝大权独揽，资本家（买办）就不可能和英国一样，把中国改造成资本当家作主的国家。而公权力当家作主的国家，就只能走社会主义道路，这是历史的选择。教科书一点都没骗人，说的都是大实话。而且不要以为“光荣革命”很光荣，其实就是争夺国家政权，以及英国内外政策的主导权，你要是把英国资本家想象成霍光或者董卓，也没什么问题。从此以后，英国成为资本主义专制国家。可能有人要说，英国人民有选票啊，可以选举自己喜欢的议会。其实有个鬼，当时英国有万人口，只有15万有资产的人有选举权，其他人都是麻木的看客。后来的一百年里，英国一直由互相联姻结盟的70个资本家族控制，你可以想象一下多么感人。资本主义国家，本质上就是资本拥有国家政权。克伦威尔

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资本家费尽心机夺取国家政权，当然不是为了玩，而是用国家权力剥削更多的剩余价值，让资本快速增殖。早在16世纪初期，不到万人口的英国，已经有了玻璃、肥皂、火药等大批手工作坊制造业，其中最重要的是纺织业。事实上，发达国家都是以纺织业起家的，然后在纺织业的基础上，逐渐扩大制造业的范围。比如想把纺织品运出去，需要交通工具吧。那些第一批崛起的工业城市，基本都在河边，就是因为水路运输特别方便，于是就产生了造船业。把纺织品运出去赚钱需要安全保障，要不然被抢了怎么办？市场有需求，于是军事工业蓬勃发展。以此类推。想造枪炮，需要大量钢铁，于是推动了冶铁业。而且冶铁需要煤炭，又推动了挖煤业务......只要有一批出海赚钱的龙头产业，便能带动一系列下游产业，资本主义工业化就这样逐渐转动起来。所以说，工业化不是发明几个小技术就能出现的，而是以纺织业为突破点，带动起来的产业链体系。那么英国庞大的产业链，需要的工人从哪里来？资本家又是如何完成资本增殖的？工人从哪里来的问题很简单，圈地运动逼农民进城做工人嘛。这也是资本主义最直接的增殖手段——剥削底层人民，而且英国的原始积累非常残酷，相比起来什么福报、和玩似的。英国的圈地运动开始于年前后，此后多年新崛起的资本家，共圈占了50万英亩土地，用来养羊和卖羊毛。英国政府虽然也在保护农民，但是力度不大，更大程度是保护资本家的利益。比如政府规定，失去土地的人除非没有劳动能力，才能向政府申请外出乞讨，至于“健壮的浪人”必须在原籍劳动为生。如果敢逃跑的话，第一次抓住鞭打到流血为止，第二次抓住割掉半个耳朵，第三次抓住直接处死。也就是说，除非年纪大到干不动了，才能奉旨讨饭，否则就要在农场里劳动至死，相当于政府逼农民做奴隶，还没有养老的负担。把劳动力压榨到极致，怎么算都是稳赚。到了年“光荣革命”以后，资本家掌握国家政权，圈地没有任何障碍，议会甚至派出几名议员帮助资本家圈地。于是在年前，英国颁布2多件圈地法令，圈占了万英亩土地。年前后圈地运动基本结束，从此英国再也没什么自耕农了，那些农民要么在时代浪潮中升级为资本家，要么沦为农场和工厂的苦逼工人。当然，资本家最喜欢的还是童工。毕竟是机器化生产，只要能操作机器就行，对体力的要求不高，所以在工业革命爆发以后，英国资本家大量招收妇女和童工，以至于很多成年男人找不到工作，宅在家里靠老婆孩子养活。年，英国纺织业有25.9万工人，其中童工就有11万人。其他行业也差不多，甚至有些童工4岁就到煤矿工作了，相当于幼儿园的小朋友在煤矿挖煤，你感受一下多么残酷。童工童工的工资非常低廉。八岁男童能拿到成年人工资的八分之一，十五岁男童能拿到八分之四，长到20岁才能拿到成年人的正常工资。还不止如此，为了更低的人工成本，成年人的工资也在直线下降。年的普遍周薪是42先令，到了年已经降到12先令，可想而知童工能得到多少？但是童工的工作时间非常充实，基本在14—16小时之间，换句话说，他们每天除了吃饭睡觉，就是在机器上工作，直到累的精疲力尽才能下班。等白班童工去睡觉的时候，夜班童工便出来继续工作，兰开夏郡有句话叫“床永不凉”，因为两批童工睡的是同一张床。当时有个资本家直言不讳：“如果每天让工人多干10分钟，那一年就把镑放进我的口袋。”颇有“好好干，明年哥给你娶个嫂子”的意思。这么高强度的工作，连西印度群岛的奴隶主都看不下去，说我一直以自己是奴隶主而丢脸，但从来没想到，居然有人如此残忍，让孩童工作十几个小时。要论心狠，谁能比得上资本主义的原始积累。所以英国议员威廉·柯贝特在下议院说：“如果兰开夏郡30万女童工每天少工作两小时，那些财富、资本、资源、英国的权力和荣誉就会全部化为乌有。”除了剥削童工，资本家还玩奴隶贸易。港口城市利物浦，就是因为奴隶贸易才兴盛起来的。那些贩卖奴隶的商人带着纺织品到非洲，换回黑人奴隶，在利物浦休整之后，再运黑奴去北美洲大赚一笔，换回烟草、蔗糖和棉花，为下一轮贸易做准备。而且不止黑奴，英国资本家狠起来，连英国白人都卖。最早开发北美洲殖民地的时候，英国农场主的奴隶，都是圈地运动中失去土地的白人，号称“白奴。”如果你问英国资本家，为什么要贩卖祖国的同胞？他可能会告诉你，资本永不眠。而对国内的残酷剥削，让资本家们过上纸醉金迷的生活。白奴

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如果只剥削国内人民，远远不是合格的资本主义，只有到国外杀人放火，才能摸到资本主义的门槛。首批吃到大航海红利的西班牙，成为英国用战争掠夺财富的目标。年，英国海盗德瑞克得到伊丽莎白女王的资助，带领5艘破船开向南美洲，准备绕过麦哲伦海峡，远征太平洋。结果在经过麦哲伦海峡之后，德瑞克惊喜的发现，南美洲西海岸基本没什么欧洲殖民者，所以占领这片地方的西班牙人，过的非常悠闲。还等啥？抢呗。年2月，德瑞克抓到一些西班牙俘虏，经过严刑拷问，他断定西班牙最近要向国内运送金银，于是他把英国船伪装成西班牙船，悄悄接近西班牙运金银的船。等到了西班牙船附近，德瑞克突然升起英国旗，做好战斗准备。根本没有防备的西班牙人，哪里是英国海盗的对手，稍微意思一下，就被德瑞克的队伍干掉了。而德瑞克的抢劫行动，一次性夺走13箱钱币、80镑黄金、26吨白银，相当于西班牙在美洲年收入的3%。英国海盗发了一笔横财。第二年，德瑞克的船队回到英国普利茅斯，还没上岸，就听说西班牙发起外交抗议，要求英国退还金银，并且处死罪大恶极的海盗德瑞克。那时候的英国还不是霸主，面对西班牙的抗议，心里有点发虚，官员们决定处死德瑞克算了，千万不要和西班牙闹别扭。但是德瑞克上岸以后，直接带着金银珠宝去了伦敦，入宫觐见伊丽莎白女王，然后让金鹿号进入泰晤士河，让英国人都看看，船上有多少财富。伊丽莎白女王动心了，出海打劫居然这么赚钱，那还等什么，接着干呗。于是她亲自登上金鹿号，以女王的身份表示支持，并且封德瑞克为爵士，起到千金买马骨的效果。至于西班牙的抗议，就当是狗吠了。年，英国海盗的持续抢劫，让西班牙忍无可忍，心想我堂堂的海上霸主，还怕你英国不成？办他。西班牙组织了艘船的“无敌舰队”，浩浩荡荡的进攻英国。而英国的皇家海军其实没什么船，只有可怜的34艘，但国家是资本家的国家，正所谓有恒产者有恒心，他们保卫家业的积极性非常足，一起拼凑了艘船，起码在数量上超过西班牙。那个海盗德瑞克，已经升为海军中将，参与指挥了对西班牙的海战。战争结果我们都知道，西班牙输的裤衩都不剩，彻底失去海洋霸主的地位，而英国正式崛起成为海上霸权。也就是在这些年，负责波罗的海贸易的东陆公司、地中海和近东贸易的里凡特公司、专门做黄金和黑奴贸易的几内亚公司、垄断远东贸易的东印度公司......陆续成立起来，在英国政府的支持下，出海征战开辟贸易线。这就叫奉旨杀人。当然了，直接在海上抢劫的事情，原始积累的时候偶尔做一下没事，等英国成为海上霸权以后，再去抢劫就有点丢人。而且英国继续抢劫别国船队，岂不是明明白白的告诉他们：“抢劫船队是海洋普世价值，我可以做，你们也可以。”这哪行？所以英国有了稳定收入以后，开始洗白上岸，用法律做糖衣，包裹着争夺贸易线的炮弹。年，英国议会通过《航海条例》，规定欧洲以外国家的商品，只有用英国船只装运，才能进口到英国。而欧洲大陆的商品，必须用英国船只或者生产商品国的船只运送，才能进口到英国。针对的明显是“海上马车夫”荷兰。在资本主义的英国，从来没有“共同富裕”的理念，只有“这是我的，那也是我的”的争夺抢掠，并且去偷、去骗西班牙和荷兰这样的老同志。武德，英国是不讲的。如此苛刻的法律，荷兰当然不能忍，这不是断我的财路么。英国等的就是这个机会，你不接受我的法律，那也是断我的财路，开战吧。荷兰又输的一塌糊涂，于年和英国签订条约，从此跌落“海上马车夫”的宝座，再也没能回到颠峰时期，沦为英国的狗腿子。连续挑落两个海洋大国，英国成为欧洲最顶级的海洋战力，从此以后，英国在开辟殖民地的路上一骑绝尘，艳压欧洲群芳。英国做为一个岛国，最缺的是销售市场和原材料产地，于是英国把目光转向邻居爱尔兰，踏踏实实的做了一回隔壁老王。早在12世纪后期，英国便开始侵略爱尔兰，控制了爱尔兰的东北五郡。奈何爱尔兰不断反叛，并且在英国的夺权大战中站队错误，于是在年，克伦威尔统帅10人登陆都柏林，决定占领爱尔兰。英军在爱尔兰烧杀抢掠，到处屠城，导致原本有万人口的爱尔兰，到年的时候只剩下一半人口。短短13年时间，杀掉70万人口，真狠。爱尔兰最肥沃的土地，则被英军官兵和国内资本家瓜分，爱尔兰剩下的一半人口，也被赶到最贫瘠的西部地区。40多年后英国颁布法令，宣布英国和殖民地不能向爱尔兰输送物资，而且爱尔兰除了粮食以外，不能向英国和殖民地输送任何东西，包括玻璃、羊、纺织品等等。于是爱尔兰成为一座封闭的孤岛，也是英国的后花园，摊上这么一个邻居，爱尔兰真是倒了八辈子血霉。不过也没办法，世界的底层逻辑就是弱肉强食，而且资本的核心目的是增殖，只要能完成资本增殖，不论做什么事情，其实都是符合资本主义逻辑的。这话说起来么的感情，却是事实。在这样的逻辑下，英国政府和东印度公司合作，联手到印度捞钱。在七年战争中，英国和法国争夺印度殖民地，英国东印度公司直接攻占孟加拉，扶持起一个傀儡政权，自己得到42个县的土地税征收权。这次战争行动，东印度公司获得万英镑的财富，各级职员加起来得到万英镑，而指挥官克莱伍一人就抢掠了20万英镑的黄金。英国殖民印度之后，强迫印度农民种植黄麻、棉花、靛蓝、香料和鸦片，然后以最低的价格收购，运回欧洲以最高的市场价格出售，赚到数不清的财富。这些在印度发财的英国人，被称为“奈波勃”，回到英国便成为显贵的英雄人物。倒不是英国人羡慕他们的财富，而是在英国追求资本增殖的潮流中，“奈波勃”属于给资本开疆拓土的人物，他们自己赚钱以后，顺便也给资本家打通财富升级之路，当然要受到追捧。然后是北美、澳大利亚、新西兰、埃及、南非、中国......只要是英国资本家认为能赚钱的地方，都会用枪炮开路，然后剥削殖民地的穷苦人民，让资本完成增殖。那个鼓吹英国统治全世界的罗兹曾说过：“帝国最大的问题是肚子问题，如果不想有内战，那么你们就应当是个帝国主义者。”言外之意，只有剥削全世界，才能让英国继续繁荣下去。这也是资本主义的宿命，一旦停止扩张的脚步，便只能剥削国内人民，那么阶级矛盾+贫富分化，很快就会爆发内战，让所谓的繁荣富强迅速崩塌。另外，罗兹还有一句名言：“钻石恒久远，一颗永流传。”他说这句话，就是为了卖南非开采出来的钻石，某种程度上说，我们现在依然活在资本家罗兹的阴影里。他在临死的那年还创办了“罗德奖学金”，得奖者被称为“罗德学者”，可以去英国牛津大学读书深造，现在已经是全世界竞争最激烈的奖学金。如果结合罗兹的生平来看，设立罗德奖学金的目的，应该不是为了资助学生读书，恐怕另有一些政治目的......杀人还要诛心，这就是资本主义。

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写这篇文章没有批判资本家的意思，因为马克思已经做过论断了：“资本只有一种生活本能，这就是增殖自身，获取剩余价值。”我们在文章里也好几次提到这个概念。既然资本有天然的增殖属性，那么从这个角度来说，资本家也是资本的打工人。资本家拥有了资本，就必然要服从资本的天然属性，包括逐渐夺取国家政权、剥削国内的底层人民、到国外杀人放火抢劫财富等等。这一切行为都是为资本增殖服务的。与其说资本家操纵资本谋利，不如说资本属性控制了资本家的行动。这是不可逆的历史经济规律。其实前两项都容易，每个国家的资本家都能做到，最难的是最后一项。自从大航海以来，以英美为核心的资本主义国家，已经在世界各地烧杀抢掠几百年，几乎圈占了所有的利益空间，后起新秀和落后国家很难挤进去。当然也不是没办法。第一种方法是和苏联、中国一样另辟蹊径，用一国资源建成社会主义强国，然后用国家的力量，和资本主义国家争夺利益空间。第二种方法更简单，既然全世界的利益空间都被圈占了，那么我就不和资本主义国家硬碰硬，跟在后面吃点残羹剩饭，做他们的下游供应商就ok了。世界上大部分国家都在用这种方法求生存，出卖本国的廉价劳动力、贱卖矿山资源、接盘一些脏乱差的低端产业。没办法，后起国家能用来交易的，也就这些了。他们国内的资本家，也有一个耳熟能详的名字——买办。毛主席说的“吃二茬苦、受二茬罪”，也可以用在这里，就是底层人民要被国内买办剥削一次，还要被世界上游的大资本家再剥削一次。国内买办剥削是能感知的，国外大资本家的剥削是无形的，可不是吃二茬苦、受二茬罪么。后起国家的资本家，除了懂不懂资本主义的问题，更重要的是，能不能出海征战的问题。我们现在都知道了，显然不能。资本主义国家的资本家，已经用几百年时间在全世界形成垄断，后起国家的资本家，如果没有国家机构组织起来，出去也是游击队，拿什么和人家拼？人家几代人的努力，凭什么输给你十年寒窗？既然拼不过，那就只能跪下，走第二条更简单的路了。现在重温一下文章开头毛主席的论断，是不是理解他为什么那样说了。英国能走资本主义道路，主要原因是赶上大航海的先发优势，剥削国内人民没有法律制约，出海杀人放火也没有道德压力，才能吃到这波红利，形成垄断优势。而中国等后发国家，根本不可能复制这条路，只能以国家公权力为核心，集中全部力量，才有可能争到一点利益空间。为什么一直说只有社会主义才能救中国呢？原因就在这里了。可能改变世界的印度疫情

年的经验教训

近期，全球疫情卷土重来，其中，印度的疫情最为严重，单日新增确诊病例在5月1日达到了40.2万人。目前，印度疫情的严重程度已经超过了去年年底的美国。

年初以来，疫情的主体大都是发达国家，先是欧洲，然后是美国。故事的结果我们也都知道了，以美国为例，尽管疫情严重，但是，美联储的量化宽松和美国财政部的财政刺激使得纳斯达克指数继续大涨。

在美国疫情最严重的的11和12月，纳斯达克指数累计上涨18.12%，强得一塌糊涂。我们不得不做出一个很违心的总结：疫情有助于助推股市上涨。

如果说纳斯达克指数的成分都是些30年或50年美国国债，这个逻辑很好讲得通：1、疫情风险下美联储会继续宽松；2、经济复苏被推迟。

债券的另一个名字叫固定收益证券，也就是说，它未来的现金流是固定的，债券的价格反映的是持有固定现金流的机会成本。

以固定收益证券为benchmark，我们可以找到疫情推动指数上涨的一般条件：只要指数的成分股的现金流和疫情无关即可。巧合的是，纳斯达克指数的大头都是些科技公司，这些公司具备两个特性：1、业绩受疫情影响较小；2、成长性巨大。

事实上，中国资本市场也在践行类似的逻辑：医药行业受益于疫情，某些标的成长性巨大；白酒行业和疫情关联度不大，某些标的的成长性巨大；这些行业在去年都收获了不错的涨幅。

按照目前印度疫情的发展态势，其最终被感染的人数很可能会超过欧洲和美国的总和。

结合年资本市场的经验，我们可以提出3个关键问题：

1、印度疫情对世界资本市场的影响是否重要？

2、我们能否单纯地看GDP占比来推测印度疫情的影响；

3、印度疫情影响资本市场的模式是否像欧美疫情影响资本市场？

不一样的印度疫情

不可能从单一热源吸取热量，并将这热量完全变为功，而不产生其他影响。

——热力学第二定律

自从欧美国家发明了QE（量化宽松）之后，人们形成了一种错觉——制造通胀似乎是一件很难的事情。尤其是在本轮疫情中，这种直觉更深入人心，欧洲、日本和美国都实施了大量的量化宽松政策，通胀却迟迟没有兑现。

可是，我们翻开更加久远的历史，每当有战争、天灾和瘟疫，我们总能看到通胀的影子。具体表现就是，粮价飙升，饿殍遍地。

表面上来看，现在和以前的不同在于生产力的巨大差异，事实上，并非如此，真正的差异在于全球化的程度。

以前的全球化程度低，每一个经济体都相对封闭，一旦遭遇天灾人祸只能自己消化，无法借助外力，具体表现形式就是阶级矛盾恶化，物价飞涨。

但是，在全球化的背景下，情况就有所不同。全球化的贸易安排类似于国与国之间的保险安排，各国都出资购买保险，任何一国出险都能得到赔付，不至于自己去面对天灾人祸。

因此，封闭经济体碰到大灾必然有通胀，开放经济体则不必然。

当然，保险这个比喻也有一定的误导性，它有诸多的假设条件，最为重要的一条是：国与国之间的地位是平等的。

现实当中我们看到的情况是，富国遇到灾难，宽松货币无通胀；穷国遇到灾难时，宽松货币会有通胀。

今年3月下旬，土耳其又进行了一次小规模的“宏观实验”。土耳其总统埃尔多安把该国央行行长NaciAgbal免职——前一周该行长超预期加息bp，按照我们被发达国家市场训练出来的直觉，免掉鹰派的央行行长，土耳其债券收益率会下降，股票会上涨。实际结果却不是，该国股市大幅下跌，收益率大涨，汇率暴跌。

土耳其外债很多，财政赤字很高，通胀压力很大。本来海内外投资者寄希望一个鹰派的央行行长管束一下通胀，结果土耳其总统把这个行长干掉了。于是，投资者们彻底失望了，砸股票和债券，换成美元跑路。

所以，当我们思考通胀问题时，很容易陷入一个误区：孤立地去看一国的货币政策，孤立地去判断一国的通胀水平。事实上，我们应该把全球看做一个整体，既要去看通胀的总量因素，也要去看通胀的结构性因素。

在这里，我再打一个不那么恰当的比方，夏天的时候，天气炎热，我们都会打开空调，空调房里的观察者会逐渐形成一种错觉，存在某种因果关系：“天气炎热——屋子冷”，这种经验直觉也没什么错，在一定的范围内，它是对的。但是，他有一个前提条件，空调不能关！

印度就是这样的空调之一。

表面上来看，发达国家的无限QE和发展中国家没有什么关系，实际上，关系很大。我们可以做一个小的思想实验，把美国从世界贸易体系切割出去，大量的货币和财政投放会导致什么？导致本来由外国人提供的服务和产品不得不由本国人提供，一个十分自然的结果就是失业率下降、资本开支增加和物价上扬。

昨天，耶伦出来表态，大意是利率可能上调，以阻止经济过热。我们并不知晓耶伦的这番表态多大程度上取决于对发展中国家疫情的担忧，但客观上，发展中国家疫情的蔓延会对导致发达国家：

1、失业率下降；

2、资本开支增加，扩张产能；

3、物价上涨；

一个饱受疫情折磨的印度似乎符合美国目前的诉求，美国也亟需一次经济过热来平衡国内巨大的失衡。内在的因果关系我们不得而知，这些也只是猜测。

我们唯一能确定的是，发达国家的经济永动机并非毫无代价的，它的代价在发展中国家，我们没看到这些东西罢了；现代经济的自发状态是有通胀，并非相反。

这番论述的核心在于以下三点：

1、发达国家和发展中国家是一个整体，全球化是一个不可忽视的前提条件；

2、发达国家和发展中国家的分工不同，前者偏需求，后者偏供给；

3、发达国家疫情和发展中国家疫情所造成的后果会很不同，甚至相反；

这段论述并没有回答一个核心的问题，为什么发达国家和发展中国家的分工是这样的？在这里，我们可以找出一个简单粗暴的解释，发达国家信用等级高，发展中国家信用等级低，信用等级高的在分工中占支配地位。

更进一步的解答并不容易，需要我们回归经济的本质，探讨整个信用系统的运作方式。如果并不关心这个问题，这篇文章到此为止，可以直接跳到结论；如果对这个兴趣保持浓厚的兴趣，请进入下一段。这一段会更加抽象，但对理解整个宏观经济十分有益。

经济运行的基本方式和国家信用

人们对于经济现象的误解往往来源于两个捆在一起的偏见：1、重视经济关系中的物，轻视经济关系中人和人的关系，把经济增长简化成物的增长；2、搞不清楚一人经济和多人经济的区别，总是拿个体逻辑去思考总体问题。

但原子式和单人式的思考方法十分贴近个人的直觉，它们已经渗透到我们关于经济问题思考的方方面面。

不幸的是，那两种观察方式都是错的，经济的本质是讲人和人关系的，是关于人和人如何合作的。

回到上一段的问题，为什么发达国家可以一直“嫖”发展中国家？这些发达国家又是凭什么在需要开空调的时候把空调打开，在不需要开空调的时候又把空调关上？

根子还是出在全球经济信用的安排上。

首先，我们澄清一下信用的定义（ps：我们一直在被通俗的信用所误导）。如果我们把全球的经济服务看成一个大的资产池，那么，调用这些服务的权力就是信用。

在现代经济体系下，经济系统允许多种调用服务流的方案，这些方案会形成不同的结果，信用体系负责筛选方案和评价结果。

由于整个系统在一定时间所能提供的服务流是有限的，所以，不同的生产活动方案之间是竞争式的，并不是任何一个活动方案都会获得授权。不同的方案之间在玩一个锦标赛游戏，只有评分靠前的那些方案才会获得授权并最后实施。一般来说，只有那些能持续形成有利评价结果的方案才会获得较高的评分。

不难发现，信用体系是一个打分系统，打分的对象是调用服务流的方案——往大了说就是人类社会前进的方向。这是一个更为宏观的系统，在这里，我们还看不到货币、信贷以及股票之类的东西，那些东西是更为底层的东西，它们协助打分系统正常运行。

一些人提出方案，剩下的人执行方案，经济系统本身则像一个生态系统，优胜劣汰，筛选出好的方案，淘汰掉差的方案。

方案得到认可的人获得信用，经济系统按照这些人的方案去使用服务流。当然，并非所有的被执行的方案都会成功。有些方案大获成功，有些方案失败，经济系统蜿蜒前行。

想必聪明的你们已经发现，上面的这段论述在借鉴进化论的范式。

进化论动态地描述了物种与环境之间相互筛选、相互适应的过程，实质上是一门描述关系嬗变的学科。所以，类似于进化论的范式才适合描述经济进程，其他的视角要么过于机械——原子式，要么过于片面——个体视角。

经济学更像生物学，不像物理学。

方案和体系之间的互动类似于物种与环境之间的互动。一方面环境选择物种，另一方面被选择的物种会改变环境，只有那些强化它们所适应的环境的物种才能笑到最后，这被成为自然选择的双重性。

方案和体系之间也存在选择的双重性，关系图如下：

第一层次的竞争是同一信用体系下，生产方案的竞争；更高层次的竞争是不同信用体系之间的竞争。

事实上，发达国家和发展中国家之间的差异在于信用体系，发达国家有更好的信用体系，包裹着更多更好的生产方案；发展中国家的信用体系较差，生产方案也较差。

最终，我们实际上看到的是国家信用的差异，美国、中国、印度和土耳其的国家信用是不同的，人们更加认同较为发达国家的信用。

因此，更高信用等级的国家可以调用较低信用等级国家的资源，也就是说，较低信用等级经济体会遵循较高信用等级经济体的指令（需求），较低信用等级经济体对较高等级经济体的指令会受限。这就导致了，较高信用等级的国家会有巨大的货币政策和财政政策空间，而较低信用等级的政策空间极其逼仄，他只能驱使本国或信用等级的国家。

根据这个国别信用等级模型，一些现象就很好解释了：

1、本轮疫情中，信用等级越低的国家政策退出越早，没有那么多服务流可以调用，不及早退出就是通胀——调度失败，所以，很多发展中国家已经开始加息；

2、外债较多，财政状况较差，经济不好的经济体容易通胀，比如土耳其和俄罗斯；

3、信用等级高的经济体不容易通胀，比如美国、欧洲和日本；

如果这个模型描述的情况为真，那么，我们就可以对印度疫情可能造成的影响作出推论。

如上图所示，疫情导致他国服务流收缩，在高信用等级国指令规模不变的情况下，指令的内外分布势必重新平衡，从而导致留在国内的指令增加。

因此，我们可以得出一个很自然的推论，如果发达国家不改变原有的宽松计划，印度的疫情会导致发达国家的通胀风险增加。

也就是说，主要发展中国家疫情的恶化会加速发达国家QE退出的节奏。

这个推论有点反直觉，但是，跟着国家信用的逻辑推导下来，一切又理所应当。

结束语

综上所述，我们不难得出以下结论：

1、不同国家的信用等级不同，它们在全球化的分工也不同，这是历史进程的后果；

2、高信用等级的国家政策空间宽广，低信用等级国家政策空间逼仄；

3、信用等级居中的中国在恰当的时机退出了宽松，这是极其理性的选择；

4、信用等级更低的国家，更早地采取了加息措施，这也是很理性的抉择；

5、信用等级低的国家主要为全球分工提供产能，这些国家的产能出问题将极大地限制高信用等级国家的政策空间；

6、高信用等级和低信用等级国家是一体的，评价政府政策、研判通胀并不能单纯地只看一个国家，应该全球一起看，每一个国家都不是孤岛。

7、印度疫情本身会限制发达国家QE政策的空间，加速通胀的节奏，加速发达国家QE退出的节奏，如果疫情蔓延至东南亚，节奏会进一步加速。

8、印度疫情对资本市场的影响和欧美疫情对资本市场的影响完全不同，甚至相反。

大家还是保持谨慎吧，千万不要把刚学到的经验教训（年的）用错地方，得到相反的结论。

发达国家的经济过热，真的在路上了。

黑暗世界

前段时间有个朋友说，最近十年较为流行的某部科幻小说深度已经超过了古典四大名著。我觉得很不服气，于是重温了一下四大名著中相对认为地位稍低的《水浒》，就我自己的感觉而言，我认为说四大名著没有深度的人，可能对这几本书真正的深度并不了解。比如《水浒》，可能那个朋友只是简单的把这本书认为是一本描写农民起义或江湖义气的书，其实差矣。《水浒》是一本描写如何在黑暗世界中安身立命的书，然而只是描写黑暗世界还不足以概况这本书立意的制高点，制高点则是茫茫黑暗世界中那一点点的光芒，而这光芒便是安身立命的所在，《水浒》整本书是黑暗的，但同时也是歌颂光明的，那这一点点的光芒，把整本书的格局又再次提高了一个档次，直达中国文学艺术的高峰。

《水浒》的黑暗之处在于，上到朝廷，下到市井，整本书中充满着人性的丑陋。作为主角的将中，大部分也都是地痞流氓，而甚至作为主角的一些人，看似江湖义气替天行道的背后，依旧是人性的黑暗。在书中，非常典型的一个特征就是标准的双标，所谓的义气，大部分只是酒肉朋友之间虚伪的说辞。例如宋江和晁盖，两个人之间当然是有义气，宋江给晁盖通风报信，晁盖而劫法场救宋江，然而互相还过之后，剩下的就是对于地位的勾心斗角。以至于最后两人实质性已经成为仇人，宋江把晁盖架空，晁盖则在临死前在接班人的问题上给宋江下绊子。当然，宋江和晁盖的怨仇，并不能说破，依旧心照不宣地维持表面上义气背地里勾心斗角的场面。

而《水浒》中的人物，就一个个地被卷入了黑暗江湖之中，无法抗拒无法摆脱。最典型的人物就是林冲，林冲是一个内心岁月静好只渴望过好家庭小日子的人，虽然黑暗始终笼罩着林冲，而林冲却长时间地对世界充满着幻想又一次次被捉弄。因为相信高俅，被引诱进白虎堂；相信公差，在野猪林被陷害；但哪怕是这样，在草料场依旧对黑暗抱有幻想，始终不愿意接受现实的黑暗。最后，在黑暗的轮番打击下，林冲变成了一个麻木的人，最终成为了一个没有感情不苟言笑只知服从命令的战争机器。而另一个不愿意相信黑暗现实并在幻想破灭的落差下走入另一个极端的人是武松，武松是一个典型的谁对他好就相信谁，谁对他不好马上就有怨恨的人。对待柴进问题上，柴进对他好时则感恩戴德，后来有所怠慢则充满怨气；施恩对他好，则为施恩冲锋陷阱，但殊不知施恩是一个比蒋门神更加贪婪无度的黑社会头子罢了；张都监对他好则发誓要肝脑涂地，而后发现张都监是要陷害他，则杀了张都监全家，连本是无辜的丫鬟马夫都一个不放过。他的结局是黑化了，成了一个滥杀无辜戾气十足的杀人机器。

但有一个人是例外的，这个人就是被称为《水浒》人物中最为善终的鲁智深。和其他人物不愿接受现实的黑暗而抱有幻想不同，鲁智深是一个从最一开始就坚定地认识到了人性的黑暗并从始至终都与黑暗始终决裂的人。他救了金翠莲，一开始就认识到监视金翠莲的人必然会去通风报信，所以他足足在监视者旁边坐了一个上午等金翠莲父女走远了才离开；他一开始就料到公差会在押解林冲的路上对林冲动手，而一直跟踪暗暗护送林冲；他在野猪林救了林冲，但并不相信公差就会罢休一直把林冲护送到沧州附近才放心；他上了桃花山，却不相信周通李忠而不辞而别；在征讨方腊后，也依旧不接受朝廷的封官，而只想做一个和尚。鲁智深的人生极其坎坷，但他又在不断地追寻，他从一个军官变成和尚，从关西到五台山再到大相国寺，然后到桃花山二龙山再到梁山，最终在六和寺圆寂。他和其他人物不同，其他人物一直想追寻一个具体的东西，有的是功名、有的是快活，但在黑暗的世界中，谈何容易，世界上又哪有一个人间的净土能够任由世人快活呢？而鲁智深不同，他追寻的并不是具体的东西，而是内心真正的安宁。但世界又是黑暗的，绝对的安宁之处是不存在的，所以他一直在追寻从不停息，也或许可以说，永远保持在路上的这种状态，内心才是安宁的。当世间尽是黑暗，光明无处可寻之时，也许才会发现，世界上唯一存在的光明就在自己的心中。认识黑暗，决裂黑暗，并做一个内心光明的人，才能处在光明之中，并些许照明一丁点自己力所能及的地方。所以《水浒》这本书，写的不是农民起义，也不是江湖义气，这本书写的是黑暗和光明的故事，虽然写得更多的是黑暗，但全书的制高点是在写无边黑暗中那一点点微弱但让人肃然起敬的光明，这也是这本书的伟大之处。

这几天，有一个著名的传统低估值价值投资风格的基金经理自杀了。很多人都在讨论他的死因，我想他这样的人，选择自杀的原因应该不是因为生活困顿，而是因为信仰的破灭。他也许认为，资本市场中有一些值得追寻并永久不变的东西，找到了它，就是找到了投资的圣杯、投资的意义。当他“找到”后，又发现自己赖以安身立命的东西，突然被现实击得粉碎后，这种信仰的破灭确实有可能导致极端的行为。正如林冲变成了战争机器而武松变成了杀人机器，他采取了另一种行为。他也许把资本市场想得太美好，但资本市场是社会性的，是由人组成的。有人的地方就有江湖，而江湖一定是黑暗的，所以资本市场一定是极度黑暗的。诚然正如江湖好汉中所讲的义气一样，资本市场里也有一些共识，例如价值。但和义气一样，讲义气虽然是共识，但义气这个东西本身却可以被无限的解释，每个人都有自己的看法，并甚至可以依据这些看法，而勾心斗角排挤对方。同样价值，也是可以被无限种方式进行阐述，低估是价值，股息是价值，成长性也是价值，哪种解释是主导？不一定，其实很多程度上取决于讲这个价值的人以及当时的环境。并且从价值的定义来讲，价值是企业生命周期中产生的现金流的折现。但这个定义本来就是非常抽象的，是

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